据新华社报道，中共中央政治局12月8日召开会议，研究分析2026年经济工作，会议对当前经济形势作出判断。中国经济运行总体平稳、发展。新生产力不断发展。改革开放迈出新步伐。重点领域风险应对取得积极进展。人民经济保障更加有力。社会大局保持稳定。会议强调，做好明年经济工作，必须坚持稳中求进的总基调，更好统筹国内经济工作和国际关系经贸，更好统筹发展和安全，实施更加积极坚定的宏观政策，加强政策前瞻性、针对性协调。会议还指出，明年经济工作要坚定不移坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥现有有效政策的合力作用，加大逆周期、跨周期调节力度，切实提高宏观调控有效性。上述说法与10月28日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）中表达的立场一致，坚持宏观政策，继续稳增长、稳就业、稳预期。强化宏观政策导向一致性，加强政策实施效果分析，完善预期管理机制，优化质量发展综合绩效考核洛佩特。对比7月份为下半年经济工作定调的中共中央政治局会议的相关表述，“完善政策的前向和目标协调”是本次会议的新提法。中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅告诉记者，“前向”“目标”意味着宏观政策将采取有针对性的方式来应对重点任务、重点问题、重点风险。 “协调”是指在政策实施过程中，更加注重形成不同部门、不同层次的合力。对于“继续实施更加积极的财政政策”，广东证券首席经济学家罗志恒对记者表示，这既是保持政策稳定的需要，也是当前扩大需求的需要。为了进一步拓展国内业务稳需求、促消费、稳定房地产市场，要用更强的财政政策稳定经济和社会工作，为新旧动能转换争取更多时间。如果是“谗言”枕戈待旦，还是进一步改善民生福利；如果是确保“十五五”开局重大建设项目的实施，就需要有更多的财政支出能力来保证。罗志恒认为，明年财政政策的实施力度可能会进一步加大。原因是财政政策必须充分考虑债务和房地产的抵消效应，扩张水平必须足以抵消房地产下滑带来的收入差距，他还建议，2026年新增债务总规模需增加至15万亿元。（11.86万亿元），财政赤字率不低于4%，一般公共预算支出达到或接近5%左右的名义GDP增速。对于“继续实施适度宽松的货币政策”，中信证券首席经济学家明明对记者表示，预计2026年货币政策将更加注重稳定预期，在稳增长、防风险的基础上与积极金融形成合力。考虑到2025年四季度经济内生动力有待增强、2026年上半年基数压力较大、“十五”开局之初对“开门红”的更高要求，预计财政政策可以共同降低社会融资成本、稳定市场预期。 明明认为，操作层面，MLF和逆回购已成为主要手段。2024年四季度以来中期流动性注入较多，导致银行体系长期流动性边际收敛，而信贷衍生仍承载长期资金需求。因此，2026年央行仍需要通过降准、发行国债或PSL来增加长期流动性。此外，金融政策工具仍有望继续降价扩能，重点支持“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”等“五条重点”，在支持主体的同时提高政策投放的精准度，“总体来看，2026年财政货币政策组合将更加注重协调”。明明进一步表示，随着“中央适度加杠杆”已经得到政策批准，积极的财政政策需要更加稳定的金融环境，以确保财政扩张能够有效发挥作用。保持较低的实体融资成本，稳定银行体系流动性，积极向实体经济投放。同时，财政增量将部分缓解仅财政政策承载稳增长压力的问题，让财政政策在保持灵活性和空间的同时，避免过度规避带来的财政风险积累。值得注意的是，与去年12月中央政治局会议相比，这次会议不再强调“加强非常规逆周期调节”，而是适应了“加大逆周期、跨周期调节力度”。 “跨周期调节”一词首次出现于2020年7月的中央政治局会议上，相比“逆周期调节”，它更注重财政政策、货币政策、中长期政策的协调配合。战略规划、区域和产业发展，经济不断优化、经济不断优化、经济不断优化、经济不断优化、经济不断优化、经济不断优化、经济不断优化、经济高质量发展。远东信用研究院副院长兼首席宏观研究员林兆福解读表示，2026年宏观政策操作力度可能不会明显大于2025年，尤其是与“规模”和“数量”相关的政策出台相对审慎。从财政政策来看，2025年新增政府债务规模将达到11.86万亿元。如果赤字率仍按4%估算，2026年财政赤字约为5.9万亿元，地方专项债务或增至4.5万亿元，超长期专项国库券规模NDS和特别国债规模可能达到2万亿元。加上之后，2026年新增政府债务规模可能达到12.4万亿元，整体增速可能较为温和。 “此外，肯定是明年一些地方政府专项债券仍将用于清偿债务、清偿欠款，一般是起到‘托而不养’固定资产投资的作用，而不是强力刺激。”张林还表示，从货币政策角度来看，2026年央行可以通过7天逆回购、逆回购、国债买卖等方式调节流动性，并喜爱降准、降息的政策空间，尤其是降息。